收益率多数小幅下行 “21融创03”大涨超208%

财联社7月1日讯（编辑 刘海）周四，收益数各期限信用债收益率多数小幅下行，率多全天成交较为清淡。幅下Wind数据显示，行融昨日银行间及交易所信用债（企业债、涨超公司债、收益数中票、率多短融、幅下定向工具）共成交954只，行融总成交金额705.56亿元。涨超其中360只信用债上涨，收益数79只信用债持平，率多466只信用债下跌。幅下

昨日中债各期限中短期票据收益率较上日多数小幅下行。行融其中，涨超AAA级中短期票据中，1年期收益率下行0.32个基点报2.4171%；3年期收益率下行1.95个基点报2.9519%；5年期收益率上行0.03个基点报3.3309%。 AA+级中短期票据中，1年期收益率下行1.32个基点报2.5245%；3年期收益率下行1.94个基点报3.1205%；5年期收益率下行0.97个基点报3.5001%。 AA级中短期票据中，1年期收益率下行0.32个基点报2.6145%；3年期收益率下行0.94个基点报3.3105%；5年期收益率上行0.03个基点报4.0001%。

地产债多数上涨，“21融创03”大涨超208%，“20时代07”涨近9%，“20融创02”涨8%，“19龙控01”和“20时代09”涨超7%，“16融创07”、“19碧地02”涨超6%，“20中骏03”、“21融创01”涨超5%，“15金地01”涨超4%；跌幅方面，宝龙实业债券遭大幅抛售，“20宝龙MTN001”、“19宝龙MTN002”均跌近50%，“21远洋01”跌超8%，“21碧地02”、“21宝龙01”和“21旭辉03”跌超3%。

从剩余期限分布来看，1年期以内信用债成交金额居首，共成交360只，总金额为294.19亿元。此外，1-3年期共成交401只，总成交金额为275.32亿元；3-5年期共成交164只，总成交金额为113.99亿元；5年期以上共成交29只，总成交金额为22.06亿元。从评级分布来看，AAA级信用债成交金额居首，共成交333只，总金额为168.4亿元。此外，AA+级信用债共成交122只，总成交金额为76亿元；AA级信用债共成交67只，总成交金额为24.73亿元；A-1级信用债共成交10只，总成交金额为5.88亿元；AA-级信用债共成交3只，总成交金额为0.06亿元。

中债各期限中短期票据信用利差较上日集体走阔。其中，1年期中短期票据中，AAA级信用利差走阔1.65个基点至39.99BP；AA+级信用利差走阔0.65个基点至50.73BP；AA级信用利差走阔1.65个基点至59.73BP。 3年期中短期票据中，AAA级信用利差走阔0.44个基点至33.66BP；AA+级信用利差走阔0.45个基点至50.52BP；AA级信用利差走阔1.45个基点至69.52BP。 5年期中短期票据中，AAA级信用利差走阔2.03个基点至53.79BP；AA+级信用利差走阔1.03个基点至70.71BP；AA级信用利差走阔2.03个基点至120.71BP。

6月30日成交活跃券（成交金额超1亿元）：“22汇金MTN003”、“22晋能煤业MTN014（科创票据）”、“22港兴港投SCP002”、“22济南城建MTN003”、“22电网CP004”。

涨幅超2%的信用债前三名：“21融创03”、“19国厚01”、“20时代07”涨幅位居前三，分别涨208.62%、8.7%、8.7%，分别成交24510.78万元、10万元、16.48万元。

高收益债：共56只收益率高于15%的信用债有成交，其中“20世茂G2”、“18龙控05”、“20宝龙MTN001”收益率位列前三，分别为9137.44%、611.3%、220.52%，三只债分别成交27.7万元、28万元、976.5万元。共55只收益率处于8%-15%区间的信用债有成交，其中“19资阳凯利PPN001”、“18百福投资MTN001”、“PR遵经债”收益率位列前三，分别为14.53%、14.5%、14.48%，三只债分别成交1444.96万元、1818.2万元、561.09万元。

城投债：各期限城投债收益率较上日多数下行。其中，AAA级城投债中，1年期收益率下行0.5个基点报2.4124%；3年期收益率下行1.15个基点报2.9285%；5年期收益率下行0.33个基点报3.3252%。 AA+级城投债中，1年期收益率下行0.5个基点报2.4988%；3年期收益率下行1.15个基点报3.0578%；5年期收益率下行0.33个基点报3.4553%。 AA级城投债中，1年期收益率下行0.5个基点报2.5888%；3年期收益率下行2.15个基点报3.2228%；5年期收益率上行0.67个基点报3.7203%。

美元债：久期财经数据显示，中资美元债高收益回报指数走低，地产板块收益率上行972bps，城投板块收益率上行26bps。SINOPE 4.6 09/12/48上涨1.269pt至94.205，远洋集团SINOCE 6 07/30/24下跌3.201pt至58.293。

兴证固收认为，对于交易盘来说，当前资金利率稳定的情况下，对中短久期+中高等级的套息加杠杆策略依然有可为，但性价比有所减弱，需要防范潜在的估值回调风险。对于高等级拉久期还是短久期下沉不能一概而论，需要适度而为。高等级（AA+及以上）拉久期策略可以获得较高的骑乘收益，但是更适合对估值波动相对不敏感的账户，并且建议持有期能够相对较长（防御属性会相对更强）。

(责任编辑：休闲)