“扫地茅”石头科技2022年净利下跌15%，董事长拟套现7亿

3月1日，扫地茅特斯拉在得州奥斯汀的石头事长超级工厂举行公司史上首次投资者日活动，公布万众瞩目的科技“宏图计划”（Master Plan）。

特斯拉发布主题为“我们的年净拟套能源经济肮脏而浪费”的报告中称，全球80%能源仍来自于化石燃料，利下只有三分之一的跌董能源有效发挥作用、提供了热能。现亿

马斯克称，扫地茅最聪明的石头事长人都不认为，没有极端的科技措施就能实现可持续的未来。

若想实现可持续的年净拟套能源经济，需要达到以下目标：电池储能240太兆瓦（TWH），利下可再生电力30 TWH，跌董制造领域投资10万亿美元，现亿需要能源为燃料经济的扫地茅一半，占地面积低于0.2%，占2022年全球GDP的10%，无法克服的资源挑战为零。

马斯克表示，未来所有汽车都是电动能源，飞机、船只和电动汽车需要镍、铁，随着材料回收的发生，世界专项可持续性资源将更加高效。未来特斯拉将发布一份白皮书，为地球使用可持续能源勾勒出一条清晰的道路。

值得注意的是，在“宏图计划”揭晓后，特斯拉盘中股价由涨转跌，全天收跌1.43%，而盘后续跌5.6%，股价跌回190元附近。

而下跌的原因有两个，一是宏图计划的第二篇章仍未实现，至于宏图计划的第三篇何时能够实现，这是个很大的未知数。对于投资者来说，渴望的是马斯克能公布近一两年内对股价有利好的计划，而马斯克昨日公布的，起码要用十年以上的维度来看马斯克画的饼。

二是对特斯拉来说，目前最迫在眉睫的是新车型何时发布，能否为特斯拉产品竞争力的下滑带来弥补？在这次发布会前，投资者都很期待会公布Model 2，但发布会上并未提及，市场的预期落空了。

特斯拉在发布会中提到了另外几点。

1、电动皮卡cybertruck将于今年问世，此前市场预期为2024年。

2、特斯拉新车型将过段时间再公布，市场预期落空。

3、特斯拉将打造一支全球电动车队，该电动车队规模将拥有约8500万辆汽车。

4、去年Model3单车成本以降低30%，下一代汽车能由更多人同时组装，成本能降低50%。

值得注意的是，特斯拉透露下一代平台将减少75%的碳化硅，下一代永磁电机将完全不使用稀土材料，将在紧凑高效的工厂里进行建造。这一消息，使得今日A股稀土板块集体大跌。

可以说，这一发布会开完，对于特斯拉自己或是相关行业来说，都没有带动股价上涨。而对于整个电动汽车行业来说，真的是家家都有本难念的经。

对于特斯拉来说，虽然有远领先于同行的毛利率，但新车型未推出和短期计划的指引都未给出，这导致市场对其感到失望。但相比于同行，特斯拉的承压能力更强，仍是行业中最乐观的一家。

从特斯拉先降价抢占市场需求，再涨价的举措来看，就能得知特斯拉在目前这价位还是很有话语权的，对于跟随特斯拉降价车企来说，压力十分的大。

若网传更低价的新车型推出后，这对于同行来说，会是非常大的打击，目前同行的毛利率依旧惨淡，特斯拉留给同行的时间不多了。

在近期，理想和蔚来都公布了2022Q4的财报。以及各车企2月的交付数据。

● 理想2月交付量为16620辆，同比增长97.5%。

● 蔚来2月交付量为12157辆，同比上升98.3%。

● 小鹏2月交付量为6010辆，而去年同期为6225辆，同比还是下跌的。

● AITO问界2月交付量为3505辆，环比下跌21.68%。

其中，小鹏和问界是跟随特斯拉降价的两家，但这两家需求并未得到市场反馈，反倒出现下滑，在这价位竞争力已出现问题。

理想已是蔚小理三家中胜出的一家，目前理想的市值已超过蔚来和小鹏的总和。

虽然蔚来2月交付量同比不差，但我们从蔚来的财报中看，蔚来李斌的烧钱故事难以延续，什么都想做，只会让整个公司越来越乱，做到的远不及想到的，与股价的走势相对应。

蔚来2022年全年营收为492.69亿，四季度营收为161亿，比预期少10亿，主要是单车价格低导致的。而净亏损达145.59亿，近五年合计亏损超过650亿，这是非常夸张的数据。

值得注意的是，蔚来四季度毛利率为3.9%，汽车毛利率为6.8%，两项均下跌近10%。即使剔除换代导致的10亿成本计提，毛利率也不过13.5%，远低于毛利率达16%的市场预期。

蔚来公布2023年Q1的指引为3.1-3.3万辆，而在1月和2月总销量公布的情况下，意味着3月的销量与二月一样，环比无增长，指引也在低于市场预期。收入指引为109亿至115亿元，这意味着一季度的毛利率还会继续下跌。

在此前我们就曾提及，蔚来想做的事情实在太多，一家车企即造新车、又要铺换电站、又要做10万至20万的新车型、又要将蔚来推出海外、又要做手机、李斌说的话似乎没一样做得成。

在李斌各种画饼之下，蔚来去年全年研发支出为108.36亿元，去年全年的销售费用高达105.37亿，两项投入加起来花了200亿，但在去年只卖出了12.25万台车，大约单车销售费用为8万元。而目前蔚来账上还有455亿现金，留给蔚来亏钱的时间不多了。

相比之下，去年理想全年总营收为452.9亿元，四季度营收为176.5亿元，全年净亏损达20.12亿。但理想的交付量和毛利率并未出现像蔚来一样的崩塌，这是市场最欣慰的，虽然大家都差，但理想的处境优于蔚来和小鹏。现阶段来看，理想已经在三家竞争中胜出，但如何实现盈利同样是头号难题，蔚小理三家在销售费用上花的钱实在是太多。

对于特斯拉来说，昨日的发布会是令大部分投资者失望的，因为马斯克的凭空画饼，大家见得太多，对于股价来说最迫切的还是新车型的推出。关于墨西哥新工厂的细节也未公布，但好消息是，特斯拉柏林工厂产能爬坡超预期，特斯拉已脱离出前段时间的下跌危机。

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