基金变更业绩基准案例频现

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● 本报记者 王鹤静

今年以来，变更上投摩根基金、业绩交银施罗德基金旗下各有一只FOF率先调整业绩比较基准，案例同时它们也是频现开年以来首批进行业绩基准变更的基金产品。

Wind数据显示，基金基准2022年共有45只基金（不同份额合并计算，变更下同）变更了业绩比较基准。业绩业内人士表示，案例如果只是频现优化业绩基准设置，这对于基金行业的影响是积极的。

FOF率先发力

2月14日，上投摩根基金发布公告称，为了更好体现上投摩根尚睿混合（FOF）作为FOF的定位与投向，进一步做好投资者沟通，更好地服务投资者，自2月14日起，将该基金的业绩比较基准由“收益率×60%+中证综合债指数收益率×40%”变更为“中证偏股型基金指数收益率×80%+中证债券型基金指数收益率×15%+活期存款利率（税后）×5%”。

在此前的2月7日，交银施罗德基金也发布公告称，为维护基金份额持有人的权益，以更科学而合理的业绩比较基准评价交银智选星光混合（FOF-LOF）的业绩表现，自2月7日起，将该基金的业绩比较基准由“收益率×80%+中债综合全价指数收益率×20%”变更为“中证偏股型基金指数收益率×90%+中债综合全价指数收益率×10%”。

综合来看，上述两只FOF都是将此前业绩比较基准中权重较大的中证800、沪深300等全市场指数，替换成了更能反映基金经理主动管理能力的偏股基金指数。中证指数网站显示，中证偏股型基金指数发布于2017年4月，选取内地上市的所有股票型基金以及混合型基金中以股票为主要投资对象的基金作为样本，采用净值规模加权，以反映所有偏股型开放式证券投资基金的整体走势。

对此，交银施罗德基金在微信公众号发文表示，沪深300指数的成分股具备较强的风格属性，并且采用市值加权，所以会偏向大盘股。但基金和股票的收益计算存在一定的区别，对于主要投资对象为基金的FOF产品和基金投顾组合来说，选择基金指数作为业绩比较基准或更加合适。

Wind数据显示，截至2022年四季度末，上投摩根尚睿混合（FOF）、交银智选星光混合（FOF-LOF）的基金规模分别为0.45亿元、25.96亿元。从重仓基金来看，交银智选星光混合（FOF-LOF）的前十大重仓基金全部为主动权益类基金，上投摩根尚睿混合（FOF）的前十大重仓基金还涵盖了部分被动指数型基金。

影响投资逻辑

Wind数据显示，从2019年至2022年，分别已有149只、82只、82只、45只基金完成业绩比较基准变更。

从2022年来看，在变更基金业绩比较基准的45只基金产品中，主动权益类基金占据半数以上，包括14只偏股型基金、7只灵活配置型基金、5只普通股票型基金。

其中，部分主动权益类基金由于从2022年开始投资港股，所以在其业绩比较基准中相应加入港股相关指数权重。例如，交银先进制造混合、西部利得策略优选混合、银华积极成长混合、博道卓远混合等基金均在公告中表示，基金的投资范围中增加港股通标的股票，所以在其业绩比较基准中，加入恒生指数、中证港股通综合指数等港股指数作为权重。

此外，还有部分主动权益类基金变更业绩比较基准的原因或为调整选股范围。

上海证券基金评价研究中心业务负责人刘亦千表示，业绩比较基准反映了基金的产品定位、风险收益水平、投资取向，而业绩比较基准的变更对于整个产品的运作和投资逻辑可能都会产生影响。

“如果只是优化业绩基准设置，比如在之前设计业绩基准时，没有相应可参考的指数做基准，随着相应指数推出而调整基准；或者基金实际运作偏离原来设计的基准，为了更加清晰地刻画自身产品特征而调整基准，那么对于行业的影响是积极的。”刘亦千表示。

(责任编辑：休闲)